蘇偉文﹕預算案不能只看現在

蘇偉文﹕預算案不能只看現在

　【明報專訊】今年的財政預算案宣布後，各方反應不一，大致上市民都表示了不同程度上的失望，尤其是每階層都自覺是金融海嘯受害者，理應得到政府照顧：大學生希望畢業後找到工作，政府現在只能提供短期實習計劃；中小企冀望生意不景下政府在銀行融資上可「幫幫手」，政府現在只能重提中小企貸款保障計劃；中產人士在這股風暴中飽受打擊，政府現在只能提供6000元的退稅……當每個持份者都對預算案有其獨特訴求時，而政府又不能當「黃大仙」般有求必應，失望和不滿的聲音自難避免。

　筆者覺得每個持份者的失望可以理解，但若我們把眼光放遠點，投入財政司長角色，便會有不同的感受，因為巧婦難為無米炊！現時香港的財政儲備是4800億左右，以儲備的金額來說是非常豐厚的，但不要忘記，香港的經濟體系細小，兼受外圍因素的影響，香港要穩定港元幣值和金融體系，健全的財政儲備是不可以少。國際貨幣基金組織曾經對香港財政儲備立下了一個安全指標，就是要有大約高於兩年政府開支的水平，以目前政府儲備只能支持18個月，距離「安全」的標準還有一段差異，短期來說對香港影響不大，但日子一長，國際對香港的經濟安全便會懷疑，這是對香港不利的。

　此外，要大政府擴大開支也有一個考慮，就是會不會政府的介入太多，壓抑市場的自行調息的功能。以現在預算開支的金額計算，政府開支已佔本地生產總值的19%有多，已開始偏離「大市場，小政府」的市場理念，政府在經濟上投入增多，對經濟復蘇的步伐有一定程度上的障礙。如果我們計算香港的產值和開支比率，香港現在財政預算中的開支已不比美國低，以香港一個細小的外向型經濟體系來說，這樣的比率已可說是接近極限。

　未來料有赤字 理財應謹慎

　另外一個實際的困難是，香港的經濟環境不明朗，在預計的數年內都是入不敷支，現在大幅動用儲備派糖並不可行，因為明年經濟不景相信還有一段日子，若然我們在失業率4.6%時便大幅派糖，當失業問題和總體經濟環境惡化時，我們便會缺乏彈藥，到時情只會更糟，自救能力也大打折扣。

　筆者想強調，我們不是沒有資源去作大花筒式的派糖，如果只計死數，香港其實相當富有，只要不考慮香港金融體系安全，儲備金額可以供我們大幅派糖數年，說句嘔氣話，我們大可把現在的儲備花光，反正可把爛攤子留給下任特區政府；又或是像某些人士所言，零儲備不用擔心，赤字不用害怕，反正有「阿爺」埋單！但這些都不是負責任的為政者應有的態度，只為了當下的經濟下滑而貿然胡亂動用儲備，不錯是可以得到不少的掌聲，但一個負責任的預算案，其實是要平衡當前市民訴求、儲備安全水平、將來預計開支，是要有遠大眼光。在經濟不景的當下，當家的要考慮如何將種子分配，一部分要用來填肚子，一部分要來準備春天來臨時播種，但人們在肚子空空時馬上想到的是把種子吃掉，至於春天何時來臨，待過了寒冬再說，是以經濟不景時的財政預算案永遠是吃力不討好的。

　作者是香港中文大學財務學碩士課程主任